央视网用消费新主张:助您把握时代潮流,智选消费中
在当前通胀形势下,提振消费信心。疫情后居民消费能力的下降将带动消费增速的走高,进一步促进消费市场的繁荣。近年来,消费品零售增速稳定,消费升级势在必行。
2019年至2020年,消费政策引导居民实际消费支出意愿和消费支出意愿稳定。在经济政策支持和消费持续改善的驱动下,居民收入增长有望逐步回升。
而居民消费增速是一个动态变化的过程,是在疫情后的一个维度表现。从长期趋势来看,个人消费的修复将从扩张转向稳健。这种复苏将支撑消费恢复,社会需求仍将是经济增长的主要驱动力。因此,消费的趋势是缓慢恢复,而疫情的持续改善会抑制消费,制约消费。
今年年初以来,消费品零售增速出现下滑。4月以来,全国率先进入疫情管控的关键阶段,如深圳、吉林、上海等地区受到较大影响。这也是国内疫情扩散的初期。随着4月5日0点之后,深圳多地出现新增本土确诊病例。但专家指出,本次疫情冲击,全国线下零售额比重或已从去年年初的59.9%下滑至44.8%。根据调查,疫情对消费零售增速的贡献率,需要结合居民收入、消费支出、疫情防控三大线索。
根据Quincy Capital的统计,4月商品零售额中,21.3%是线上商品零售额,22.1%是线上零售额。线上零售额和服务费支出占零售总额比重从3月的4.6%分别降至3.6%、5.4%。4月两者的降幅在2.5%~3.2%不等。
这种需求下滑幅度较为有限,因此预计在4月出现社零增长可能性不大。预计4月增速在1%~2%。考虑到3月可能出现实物商品销售的负增长,考虑到4月社零增速可能在1%~2%,社零增速会小幅上升。
图表2:4月社零增速与居民消费支出增速的差距已收窄
图表3:居民收入和支出、收入增速增速的差距
图表4:居民收入、收入增速的差距也在缩小
看疫情之下的服务业和可选消费行业
影响:海外疫情蔓延、国际粮价大幅上涨,疫情之下的服务业和可选消费行业遭受较大冲击。短期,海外输入性疫情发酵、疫苗接种加速推进,海外经济有望在4月迎来拐点。但随着疫苗接种的有序推进,疫情边际缓和之后,“稳增长”板块可能已经出现了见底,预计将面临结构性的修复。
