上证50期权合约自2007年12月8日上市以来,已连续多年运行良好,有关持仓规模稳步扩大。期权合约的类型也十分丰富,一般认为只有看涨期权和看跌期权才能更好的投资风险,同时可以做到对冲不进行损益。
在投资上,投资者可以通过对其自身有利的判断和研究,减少风险,实现相对的获利。在业内,可以推出基于历史数据的期权合约,包括“熊市”(牛市)和“牛市”(熊市)期权和“牛市”(熊市)期权,这些期权可以有效规避系统性风险。对于后期的投资策略,投资者可以先投资在不符合风险控制标准的情况下,选择做空标的期货进行对冲交易,同时,在标的市场的下跌时进行期权的保值操作,获取其中的收益。
期权作为一种风险管理工具,受到投资者的青睐。上交所目前已上市期权产品十余种,包括看跌期权、看涨期权和看跌期权,目前国内期权市场有部分开发了美式期权和欧式期权两种类型。随着国内投资者对风险管理的认识逐步深入,期权工具在市场中的地位和作用逐渐显现出来。
三、期权行权与履约
期权行权与履约的基本特征是什么?期权行权与履约是期货市场发展的基础,在规避市场风险、稳健经营方面,期权合约设计思路也十分贴近期货市场。首先,期权行权与履约,应该是一个相对固定的组合,而非一种固定的组合。期权交易的买方、卖方和期权交易的履约,由交易双方根据各自的需求和风险承受能力,分别选择合约行权或履约。
其次,对于期权买方和卖方,还应按照市场发展趋势和自身对市场的判断,为投资者提供相应的交易策略,作为风险对冲的履约保障。同时,期权买方在买卖期权的同时,还应当按照交易所要求的交易标的物的质量、深度等因素进行选择和安排。
在此背景下,期权行权与履约,既是期货市场风险管理的新起点和新探索,也是期货市场功能发挥的有效场所。
最后,对于场内期权,期货市场应更多接受衍生品市场的管理与服务。
