探索融资融券试点：揭示证券公司申请条件与应用前景

探索融资融券试点:揭示证券公司申请条件与应用前景探索融资融券试点

操作建议:现货市场与期货市场联动,借助银行间债券市场与银行间债券市场互联的业务推出,探索券商交叉市场业务创新试点,支持券商实现融资融券业务创新试点。

风险点:商业银行资金流向与自身信用风险

2、对后市的操作建议

首先,我们认为对于2018年全年,国内经济保持稳定增长的态势,以及2018年基建投资加快,经济增长稳健增长的态势,将对股市是一个积极的利好消息,对于目前疲软的经济态势将持续回暖,另外,融资余额目前处于历史低位,其对股市长期走势有正面影响。因此我们预计2019年股市全年大概率呈震荡上行走势,下跌幅度在0.20%左右。具体风险点:

(1)2018年融资余额同比增速已经达到2.5%,处于历史低位,国内经济进入“降息”和结构调整的宏观政策环境中,年内利率仍有下行空间,股市大概率出现普涨。(2)美国纳斯达克指数今年也有了较大的上涨,但由于股市估值高估,使得美元的升值空间较为有限。

(3)今年全球经济和中国市场的复苏态势良好,从历史规律来看,全球经济年内受全球经济增长影响会走弱,尤其是在2018年我国经济整体走势较好的情况下,可能出现全球经济增长受到全球经济增长影响较大的迹象。

所以对于2019年,我们预计全球经济仍然会保持稳中有升的态势,风险点主要集中在金融和经济政策方向上,具体表现在中美两国央行货币政策的分化以及美联储加息与缩表。

中美贸易摩擦将成为影响全球经济增长的重要因素

2019年是贸易摩擦最大的年份,但2019年国际贸易摩擦虽然将迎来缓和,但是中国可能面临更加严峻的形势,如果贸易摩擦对经济造成负面影响,将会使得全球经济下行压力加大,对于我国的股市来说,将是最大的利空,虽然股市在2019年仍然会出现一定的上涨,但是市场信心的不足使得中美贸易摩擦将逐渐升级,而对于市场来说,从中期来看,这种风险点可能会随着贸易摩擦的发酵而不断放大,一旦贸易摩擦开始升级,将对全球市场的股市无疑会产生巨大的影响。

中美贸易摩擦的影响

2019年上半年由于美国经济的相对强势,美股一度突破历史高点,但是在美国经济相对强势的情况下,并没有出现持续性的回落,因此使得A股开始走弱,而且回落幅度也比较大。不过由于近期市场风险偏好降低,美国股市受到影响比较小,所以,2019年上半年A股仍然存在一定的下跌空间,如果贸易摩擦的影响,A股可能会出现较大幅度的反弹。