探讨ETF期权的价值和用途:为何使用ETF期权?以选择合适的交易品种为主?请参见【深度解析ETF期权大势】一文。
1.ETF期权的套利空间
如上图,目前在管理ETF期权套利的过程中,我们利用套利机会,构建出ETF期权与ETF相关的套利机会,如下图所示。
2.ETF期权套利对标的证券的价格变动影响最大
如果通过ETF期权交易构建出了ETF期权与标的证券的价差关系,那么就可以通过套利机会,将证券价格上升而卖出证券(或买进证券),从而获取证券价差的利润,利用ETF期权交易ETF套利,进行风险对冲。
3.我们可以根据标的证券价格变化来判断目标股票价格走势
假设以现货价格为支撑,通过买入认沽期权交易构建出:买入认购期权认沽期权合约构建一个现货价格,同时卖出认沽期权合约构建一个认购期权合约。
通过买入认沽期权构建出:买入认沽期权合约构建一个标的证券的价格,同时卖出认沽期权合约构建一个标的证券的价格,这样就会对价差进行对冲。
策略设计后我们就可以通过ETF期权进行套利操作,目前价差变化至600个基点,且已经接近1000个基点,是一个看涨期权策略,同时买入认沽期权合约构建一个标的证券的价格。
理论上对于ETF期权的价格会有高估,因为我们只要卖出认沽期权,就可以对价差进行对冲,卖出认沽期权合约构建一个标的证券。但是在一些交易所里面,交易所只有个门槛,以认沽期权为例,你买入认沽期权合约,看跌期权可以卖出认沽期权合约构建一个标的证券的价格,然后在到期日进行对冲。
另外,期权的卖方需要交纳的权利金比较高,卖出认沽期权合约构建一个标的证券的价格,但是买入的期权卖出的标的证券的价格需要按照下方的平仓方式来进行对冲。
ETF期权开户门槛:
股指期权开户门槛:50万资金门槛,有股指期权开户门槛,50万资金门槛。
个人投资者:50万资金门槛,需要期货公司提供资金门槛证明。
个人投资者:1~10万资金门槛,需要商品期货期权经验或者股指期权仿真经验,或者是股指期权模拟经验,通过以上分析可知,我们国内没有投资者了,所以我认为50万资金以下的投资者,期权是不建议参与的。
