在近期市场大幅震荡之际,我们可以从股指的大趋势和风格两方面,来了解市场风格并跟随市场走向。
首先,大方向看,市场风格分化,小盘成长赛道股主导市场。我们先来说大方向。
大方向:市场量价配合很重要,市场有长期趋势。政策有充分时间性,有持续性,所以,大方向是相对乐观的。市场风格和风格都需要时间。在持续性的牛市中,市场风格会出现分化,那些上涨的,则可能延续上涨趋势。
风格方面,进入到牛市初期,市场风格偏向成长风格,市场风格会偏向高估值的中小创以及周期行业,风险偏好的上移,则会推动股市上涨。
不过,牛市中,指数节奏不会太好,市场风格难现强势。因为,近期的下跌趋势,一定会重新演绎,一旦市场反转,短期的调整就会将资金撤离股市,引发新一轮行情。
大方向:大方向市场风格会更容易表现出强势,更容易表现为震荡。从大方向看,当前市场仍处在大周期高位,上证50的走势比较强,沪深300的走势比较强,中证500则比较弱。当市场“闻风而动”的时候,我们认为这是市场风格轮动的现象,需要谨防这种分化。从指数结构来看,目前是下沉的行情,同时主板这一波上攻趋势仍在,但是整个上证50已经走到调整趋势中,创业板也是在调整,市场的风格还会持续,但是风格上,可能会有所分化。
风格来看,大方向市场还会有风格切换的可能,但是,风格上,我们还需要保持结构的稳健,并做足调整,防止风格的涨幅较大的下跌。如果风格出现切换,我们仍然可以坚持主题基金持有的风格,如通基绿能,汇添富的阿尔法等。
中信:认为后市宽幅震荡,行业中性。
中信表示,结构上,明年上半年,在全球利率快速上升的背景下,制造业将保持平稳,此外海外投资者对于消费板块的预期也在上升,我们认为市场在美联储不断加息的背景下会对A股产生一定的负面影响,但是在明年,我们认为A股会有一些积极的推动因素,值得持续关注。
广发证券:明年上半年,风格有机会切换,结构上仍然是风格均衡的。
