有色金属涨幅情况近期积极反弹,行业迎来增长利好。有色股上涨原因有哪些?
有色金属作为石化产业链的支柱性产业,其工业需求呈现持续增长态势,但受经济下行及房地产等经济增速持续下滑的影响,工业金属需求持续增长。上半年,因钢铁产能严重过剩,在产产能收缩,叠加市场价格下跌,高成本行业面临严峻挑战。
在三季度财报披露之后,以铜、铝为代表的资源类资产表现为极佳。1月份以来,商品和金融类资产走势强劲,10月以来涨势延续,贵金属则受工业需求疲弱影响,呈现震荡上行趋势。从基本面看,今年全球经济增长前景不佳,在全球各国央行采取宽松货币政策的局面下,货币政策具有明显的滞后性,对商品构成一定支撑。
全球经济疲软是当前铜价反弹的主要原因,因为部分经济体的经济复苏数据对于铜价起到利好作用,这有利于铜的需求。而大宗商品价格中,受货币政策以及房地产等行业投资低迷的影响,投资的不确定性较大,对铜的需求进一步减弱。在需求疲弱的情况下,商品价格出现阶段性上涨,虽然这个时间不会太长,但也会给经济带来一定的压力,推动铜价上涨。
铜的基本面好于铝
虽然2019年全球经济增长数据强劲,但是全球范围内的经济周期并不平衡,因此,对于铜价的基本面变化并不敏感。国内的情况也不乐观,由于中美贸易摩擦导致国内经济增长放缓,国内经济下行压力加剧,消费将进一步减弱。另外,国际大宗商品价格近期下跌较多,不仅经济下行压力大,而且贸易摩擦也影响了铜的需求。全球经济在2019年的降息潮中,但是目前全球的宽松环境仍然没有得到缓解。
供给端方面,尽管2019年铜矿山产量将增长1.8%至1.9亿吨,但是这种增长将会在2019年减弱。此外,2018年12月中国进口废铜为57.8万吨,环比下降22%,同比下降31%。2019年1-12月中国累计进口废铜共82.4万吨,同比下降19.5%。进口铜精矿价格自2018年9月以来上涨接近10%,同期,国产铜精矿TC均价从2018年11月的46.2美元/吨上涨到了2019年12月的54美元/吨,较2018年12月的54美元/吨上涨约21%。随着近期铜精矿加工费的上涨,国内冶炼厂有减产的压力,从而影响到冶炼厂的积极性。
需求端方面,尽管最近1-2个月的铜消费表现不佳,但是国内的消费仍然表现良好。