棕榈油的库存周期:如何优化管理以提高供应链效率?
在棕榈油过去五年,通过观察国内外的大豆库存情况,我们发现,豆油的库存周期有很大的不同。
1、豆油库存周期有很大不同。
在每年的第四季度的棕榈油产量旺季,豆油的库存会相应地上升。我们认为,豆油的库存是在2021年12月至2022年3月之间,那么2022年1月至2022年3月,豆油库存量是否已经处于正常水平。
豆油库存周期是根据供应面的因素来决定的,预计豆油的供应量会随着天气的变化而相应的下降。
2、豆油库存周期并不复杂。
豆油库存也是影响期货价格的一个重要的因素。
豆油的库存周期大致可以分为三个阶段:从静态的可流通库存水平到动态的可流通库存水平。豆油的库存周期主要是用来反映供应量变化的。
从静态的可流通库存水平来看,豆油的库存周期要早于豆油的库存周期。从豆油的供给面来看,由于非洲猪瘟导致豆粕需求锐减,生猪存栏量下降,豆油的供给相对减少,豆油的供应量也在增加,从而推高了豆油的库存。
从豆油的需求面来看,由于今年豆油的消费需求明显低于往年,需求减少,豆油的库存消费比也在下降。豆油作为最主要的油脂之一,消费需求减少对于价格产生影响。从豆油的需求面来看,目前豆油是全年最主要的油脂之一,而豆油是年度消费量最大的植物油品种,同时也是油脂中需求量最大的植物油品种,因此在消费需求缩减的大背景下,豆油价格往往会出现下跌。
另外,豆油价格与豆油的相关性要强一些。
从豆油的供需面来看,从美国农业部发布的月度供需报告来看,本次全球大豆期末库存将减少,全球大豆期末库存减少,豆油供给充足,而美豆期末库存可能增加,豆油供给降低,这就有利于豆油的价格。
从豆油的需求面来看,主要是因为经济周期的变化,豆油主要用于食品加工和工业需求,每年的需求量在每年的3-5月份左右,随着新冠肺炎疫情的爆发,豆油的消费需求会受到影响。再加上春节期间是传统的食用消费旺季,消费者在春节前备货,工厂备货意愿比较高,豆油库存也会相应的增加。
由于豆油和棕榈油的关联性比较紧密,因此两者的价格是相关性最高的。从近期豆油的价格走势来看,棕榈油价格在持续上涨后出现回调,棕榈油价格也跟着出现回调,豆油的价格跟着回调,这也是豆油价格跟着调整的主要原因。
