永煤债券违约事件引发市场震荡:投资者关切风险蔓延,债券违约事件蔓延,市场上避险情绪升温。
不只是2020年全年,债券市场利多出尽的2020年,债券市场出现大幅回调。
债券市场利空出尽,市场利多出尽
春节后,国内货币政策逐步回归正常,宽松货币政策正成为当下的核心考量。2021年1月,人民银行货币政策委员会会议再次强调,要发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,主动应对,把握好政策工具实施的时机和力度,主动把握好政策的提前量和冗余度,主动应对。2021年,货币政策整体重心将延续稳健中性,保持稳健中性。2020年的疫情对经济的影响并不大,但是2021年的疫情仍在持续,下半年的经济下行压力将成为重要的风险。
1月30日,债市出现大跌,并从3月19日的低点持续向下,投资者对经济前景担忧加剧,多品种个股跌停。与此同时,2021年底以来,国内货币政策保持稳健中性,且积极发力。同时,央行推出降准降息,有效释放流动性,我国的货币政策“宽货币+宽信用”格局有望保持。而债券市场亦呈现显著利空出尽的局面,债券市场资金面持续宽松。
自1月20日央行降准落地后,债券市场出现快速上涨,期间一度由10%回调到11%,但整体涨势仍然强劲,1月30日当天,债市跌幅近6%。1月29日当日,国债期货大幅上行,10年期主力合约涨幅超过1%。
2月15日,央行重启逆回购,释放流动性;2月17日央行宣布降准0.5%,释放长期资金约1.5万亿元。在中美货币政策分化、疫情影响下,预计国内经济面临下行压力。
4月中旬,市场对经济下行的担忧再次加剧。对于后续经济走势,央行此次预告全年货币政策执行报告将经济增速目标设定为5.5%左右。但从全面看,这主要是考虑到了供给侧结构性改革背景下,国内供给侧结构性改革的持续推进,国内基础设施、制造业、消费、房地产行业等行业或面临压力。
2月17日,中美两国元首在大阪举行的第十一次中美领导人峰会上互加关税,并发表谈话,对两国已签订的贸易协议和产品加征关税进行了“坚决和持久的争论”。中国商务部副部长王受文在此次会议上表示,我们确实有信心达成协议,双方协商一致,互利共赢。
其次,我国货币政策已进入平稳期。央行称,未来货币政策工具与结构性工具的研究和落地将使金融风险趋于收敛,不存在系统性金融风险。
