腾讯控股:美股还是港股?全球投资者迷茫背后的挑战来自于哪些?
在华尔街投行的年报电话会议上,林奇认为,从疫情和美联储收紧流动性等因素来看,全球市场剧烈动荡,对于港股市场也起到了“蝴蝶效应”。而这无疑对科技行业的长期增长带来了影响。
从短期来看,林奇认为,国内疫情还未彻底结束,市场还未完全恢复到疫情前的水平,因此港股短期是风险大于机会的,中长期有较大机会回归到价值投资的节奏上来。从中长期来看,随着中国科技行业进入新一轮发展周期,而经济高速增长、盈利能力提升,预计2021年将是过去几年港股市场的一个大发展的窗口期。
对于美股市场而言,一方面需要靠美联储货币政策和财政政策来刺激,同时也需要依靠金融系统的支持,而市场波动性、个股风险和市场风险都是伴随着美股波动的,因此港股市场的潜在估值也成为了一个观测港股股价的重要参考。
再从长期来看,去年港股市场经历了大幅波动,其中互联网监管收紧,及美国新一轮刺激计划、企业减税等影响,港股市场出现剧烈波动。同时,中国内地股票市场持续低迷,也加大了港股市场的波动性。
一方面是由于美国货币政策紧缩,导致一些企业减少了海外资金投资;另一方面则是来自国内的经济下行压力,促使市场出现了部分投资者对中美股的误读。
但是在当前的市场环境下,并不是每个人都具备赚钱能力,只有少数人具备真正的投资能力。首先,目前国内互联网和电信行业的头部公司仍然在发展中,因此,当政策放松以后,更加靠谱的长期投资模式也会出现,从而增加了港股市场的投资机会。其次,虽然市场波动性加大,但相信美联储在未来几个月也会持续降息,这些因素都会推动美股市场走出新的牛市。最后,我们知道,如果美联储在2019年将基准利率维持在0%-0.25%区间内,股市在未来几年的中值仍然会有非常大的发展空间。
A股盈利已经探底,目前并没有出现对资金推动的情况,股市估值中位数已经跌至非常低的位置,估值便宜。
而债券市场方面,A股已经连续两月大幅下跌,截至9月9日,上证指数已经跌破3000点,连续下跌后市场目前并没有再度企稳。A股当前面临的主要问题,已经从估值以及风险溢价方面明显得到了改善,更多是来自“弱基本面”的因素在发生变化。
房地产板块近期并没有明显表现,政策从紧到松的一个过程也没有突破。
